电子元器件销售行情分析与预判 | 2023年1月
序章
一、1月宏观经济
1、全球制造业低位徘徊，下行态势未变
1月，全球主要经济体制造业PMI维持低位徘徊趋势，经济短期偏弱运行，主要经济体制造业需求收缩压力持续加大。
图表 1：1月全球主要经济体制造业PMI
资料来源：国家统计局
官方预计，2023年上半年世界经济将继续下探。下半年，在假设疫情影响减弱和通胀压力趋缓的前提下，世界经济有望探底回升。
2、电子信息制造业整体稳定，持续回升
2022年，中国电子信息制造业生产稳定增长，出口规模增速有所 ，企业效益逐步恢复，投资增速保持高位。
图表 2：2022年中国电子信息制造业运行情况
资料来源：工信部、芯八哥整理
3、半导体销售持续回落，指数上升
2022年12月全球半导体行业销售维持低位运行，世界半导体贸易统计组织（WSTS）预计，2022年全球销售额为5801亿美元，2023年销售额约5565亿美元。
图表 3：2022年全球半导体行业销售额及增速
资料来源：SIA、芯八哥整理
从资本市场指数来看，1月费城半导体指数同比上涨14.62%，中国半导体（SW）行业指数小幅回升8.62%，市场乐观情绪回转。
图表 4：1月费城及申万半导体指数走势
资料来源：Wind
二、1月芯片交期趋势
1、整体芯片交期趋势
1月，全球芯片交货周期持续回转，广泛的供应链问题正明显改善，行业进入新的库存调整周期。
图表 5：1月芯片交期趋势
资料来源：Susquehanna Financial Group
2、重点芯片供应商交期一览
从2022年各细分品类货期及价格看，大部分品类普遍有所下调，但车规级芯片仍将短缺，部分功率半导体交期延长至39~64周。
资料来源：富昌电子、芯八哥整理
三、1月订单及库存情况
从企业订单及实际库存情况看，订单仍相当疲弱，价格持续走跌，客户维持观望态度。其中，以Infineon、TI及Microchip为代表的厂商交期缩减明显。
注：高＞较高＞一般/稳定＞较低＞低＞无；资料来源：芯八哥整理
四、1月半导体供应链
供应链库存去化进一步提速，Q1是各环节波动调整高峰期。
1、半导体上游厂商
（1）硅晶圆/设备
12月，设备需求有所波动，泛林开启裁员潮；硅晶圆产能持续下调，终端三星与SK海力士需求大幅砍单。
资料来源：芯八哥整理
（2）原厂
1月，头部厂商持续看好新能源汽车、工业等领域需求，内部调整布局提速。
资料来源：芯八哥整理
（3）晶圆代工
1月，受终端订单需求影响，晶圆代工产能加速下滑。
资料来源：芯八哥整理
（4）封装测试
1月，头部厂商Chiplet封装技术已进入加速量产期。
资料来源：芯八哥整理
2、分销商
1月，2022年头部分销营收创新高，业内预期2023下半年行业库存去化完成。
资料来源：芯八哥整理
3、系统集成
1月，工控开启新一轮涨价潮，传统汽车tier1加速向自动驾驶转型，消费电子厂商海外布局提速。
资料来源：芯八哥整理
4、终端应用
（1）消费电子
2022年全球智能手机及PC出货量均创下历史新低，需求持续低迷，预计023Q1供应链仍维低位。
资料来源：芯八哥整理
（2）新能源汽车
2022年我国新能源汽车持续爆发式增长，根据中国汽车工业协会预计，2023年中国新能源汽车销量有望超过900万辆，供应链上下游维持高景气度。
资料来源：芯八哥整理
（3）工控
1月，各厂商2022年业绩显示，行业整体需求维持较高景气度，2023年需求前景看好。
资料来源：芯八哥整理
（4）光伏
2022年，在光伏市场需求大幅度上涨背景下，厂商业绩超预期。
资料来源：芯八哥整理
（5）储能
2023年，储能有望成为新能源领域新的增长点，碳酸锂价格下降有望打开储能市场空间。
资料来源：芯八哥整理
（6）服务器
展望2023年，全球服务器市场出货量和销售额均呈现增长趋势。
资料来源：芯八哥整理
五、分销与采购机遇及风险
1、机遇
（1）发展迅猛，中国汽车ADAS摄像头规模可达250亿元
车载摄像头作为自动驾驶感知层基础且重要的传感器，市场规模、技术趋势的变化与自动驾驶发展息息相关。自动驾驶飞速发展带动摄像头需求，根据现阶段自动驾驶渗透率及每辆车平均搭载的摄像头数目测算，预计2025年中国乘用车ADAS摄像头市场规模可达250亿元。关注重点厂商包括博世、法雷奥及TTE、德赛西威等。
（2）触底反弹，驱动IC下半年市场回温
随著电视、监视器等市场库存调整陆续步入尾声，面板驱动IC库存调整情况也朝正面发展，通路库存应已降至8～10周的正常水位，产业走过低潮。业内相关企业Q1营收触底，预期下半年市场开始回温。关注重点厂商三星、Magna、瑞鼎及集创北方等。
2、风险
（1）前途迷茫，AR/VR设备2022年出货量下滑12%
受元宇宙概念的推动，2021年AR/VR头显市场继2016年后迎来爆发，2022年各厂商相继发布了各自的头显新品。但全球AR/VR头显出货量并没有想象的乐观，2022年全球VR和AR可穿戴设备的出货量下降了12%以上，仅960万台，终端需求短期内维持谨慎。关注其中重点厂商Meta、华为及歌尔股份等。
（2）跌势难挡，三星芯片部门Q4利润骤降90%
三星电子作为全球最大的存储芯片制造商，由于库存增加和供应过剩，存储芯片的价格出现两位数的下滑，2022Q4公司芯片业务利润暴跌逾90%。三星预计短期内下游客户对存储芯片仍维持消化库存的立场，下半年有望得到恢复。关注其中重点厂商三星、SK海力士、镁光和长鑫、长江存储等。
六、小结
1月，行业库存去化加速，Q1将进入被动去库存阶段，预计Q3终端需求有望逐步恢复，库存压力缓解。
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