回收做出245亿市值，爱回收的二手经营之道
北京时间6月18日，万物新生集团（以下简称：爱回收）登陆纽交所上市，成为中概股ESG第一股。
开盘后涨超30%，上市首日报收于17.21美元，较14美元的发行价涨22.93%，总市值达37.93亿美元(约合245亿元人民币)。
别人不要的二手，“捡”起来干出百亿市值，爱回收真的赚钱吗？
01
二手回收：时代赏饭吃
新世纪之前，二手买卖更多的像是在“收破烂”。由于物质匮乏，空调、洗衣机等旧电器几乎是在接近“寿终正寝”才转手以超低价卖给二手商贩，回收后基本不再具备二次利用的价值。
随着3G时代崭露头角，58同城等二手平台出现，不同的是它们主打信息服务，衍生出书籍、鞋服、包袋、交通出行等垂直市场，奠定了行业雏形。
2010年后，智能机的普及、国民消费力的高涨以及共享经济新模式的渗透，成为二手电商平台蓬勃的幕后推手。
[*]2012年4月，中国智能手机出货量为1811.4万部，首次超越功能机，市场占有率过半。
[*]2010年，中国城镇居民人均可支配收入为19109元；到2020年，翻了1倍多，达43834元。
[*]2018年，我国共享经济交易规模29420亿元，比上年增长41.6%。其中，生活服务领域靠前，为15894亿元。
图源于网络，侵删（下同）
就手机回收，据统计，目前中国新手机年售量为4亿-5亿部，淘汰是3亿-4亿部。但旧手机回收率占比不足1%。千亿级别的市场蛋糕已新鲜出炉。
02
“捡”起二手：干出名堂
觅得商机的陈雪峰，在2011年于上海创立了爱回收。起初，爱回收的战场是在线上平台，但效果不算理想，仅40%的用户寄送手机到平台，其中，成交率仅75%。
当“程序不透明”、“恶意压价”等负面评价大量涌现，陈雪峰意识到：验机关节是突破口，开店计划立即提上日程。
▲ 第一阶段
2013年12月，第一家爱回收线下店在上海开业。
▲ 第二阶段
扩张至755家门店、1500个自助服务站，覆盖172个城市（截至2021年3月31日）。特别是在2019年，新增超50%的门店。截至目前，98%以上的成熟门店已经实现盈利。
得益于线下门店的成功开设，万物新生搭建起从点到面的立体式回收体系，筑造了爱回收（3C产品C2B回收平台）、拍机堂（B2B交易平台）、拍拍（B2C零售平台），以及AHS DEVICE（聚焦海外）四大业务板块，练就站稳脚跟的核心竞争力。
03
三年亏近14亿：前浪的宿命？
据招股书显示，在2018、2019、2020年，爱回收净亏近14亿元人民币，分别为2.1亿元、7亿元、4.7亿元。2021第一季度，继续亏损了9000万元。
一方面，是因为爱回收的运营成本占比高。对应年度里，分别为35.40亿元、46.85亿元、53.46亿元、16.26亿元。
线下门店属于重资产模式，陈雪峰曾算过，一家简易门店的一次性硬件投入需要7万元，每月的运营成本大约是3万元。
另一方面，源于履行费用的“贡献”，如平台经营、仓库运营等。同时，销售和营销费用逐年增加，比如，2020年投入7亿多元，是2018年的近3倍。
深入观察，可见爱回收的连年亏损与扩张策略息息相关，门店扩张、运营需要大量的资金做支撑，即资金是掣肘其发展的最关键因素。尽管爱回收在10年内累计融资8轮，总金额超70亿元人民币。
值得关注的是，电商巨头京东集团先后在2015和2018年两次跟投。现京东集团持股为34.7%，成为爱回收最大的战略股东。
作为手机回收业的探路者，爱回收难逃前浪的宿命？
据比达数据显示，2021年3月，闲鱼、转转和爱回收APP的月活跃用户数，分别是5734万人、1461万人和51万，爱回收只食用到了点锅边饭。
更甚，同为二手电商的闲鱼有阿里巴巴扶持，转转则背靠腾讯、58集团，资本与流量同样齐全。
据招股书披露，此次IPO募集的2.61亿美元，将主要用于平台多样化服务、扩展线下门店并为拍拍开发新销售渠道（各约30%）。
很明显，爱回收正在全力抵抗发展的两座大山：连年血亏和竞争对手赶超市场份额。
04
结语
资本和互联网巨头入场，说明了二手经济行业具备市场需求、需求解决方案和可持续的商业模式。
另一组数据加以佐证，《2020年度中国二手电商市场数据报告》指出，2020年国内二手电商市场规模3754.5亿元，同比上升44.22%。
正如陈雪峰所言，“IPO仅是一个逗号”。爱回收若能集中火力，朝夯实流量壁垒和减缓渠道建设压力猛攻，二手回收生态的新故事将更添精彩。
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