苹果新发布 2019 第一财季财报中，为什么其他地区增长，而 ...

爬爬科技说

长文，先说结论：
1.财报披露的信息，比此前一些悲观的预计要好，总体偏乐观。

1.1 负面消息基本符合外界预期
1.2 正面信息超出外界预期，可穿戴设备、家居、服务业务亮点颇多；
2.虽然财报信息偏乐观，但透露出诸多潜在问题

2.1 iPhone销量断崖式下滑
2.2 ios保有量面临衰退风险
2.3 在前瞻性的大中华市场和竞争性的欧洲市场，iphone下滑尤为严重
3.苹果今年的产品非常关键，不仅仅是手机，更在于生态。

3.1 亡羊补牢，为时未晚，今年iphone必须发力
3.2 苹果生态的超高用户粘度是关键

以目前的信息，本人依旧坚持此前看衰苹果的论断。

1.财报比此前一些悲观的预计要好，总体偏乐观。
1.1 负面消息基本符合外界预期
在库克宣布下调第一财季营收预期时，苹果股价当天应声大跌10%
早在那时，市场就已经预料到了iphone销售额的下跌，尤其是在大中华市场。
很简单，做个小学算术就知道了。
在库克透露了平板、可穿戴、服务等业务的大幅度增长的情况下，总营收却下滑了，下滑部分能来自哪？
只可能来自于iphone。
iphone在以北美市场为首的全球各地区销量基本稳定，下滑部分能来自哪？
只可能来自于中国。
所以当财报中的这些信息：
第一财季iPhone销售额为519.82亿美元，同比下滑15%；
大中华区iPhone销售额为131.69亿美元，同比下滑27%；
很显然基本都在意料之中。

1.2 正面信息超出外界预期，可穿戴设备、家居、服务业务亮点颇多；
相比之下，第一财季苹果的总营收和净利润都超出了外界预期：
营收843.4亿美元，同比下滑5%；
净利润为199.65亿美元，同比下滑0.5%；
这就意味着，在总营收下滑5%的情况下，苹果的净利润几乎没有减少！
而且除了ihone之外的业务颇具亮点：
Mac销售额为74.16亿美元，相比去年同期增长9%；
iPad销售额为67.29亿美元，相比去年同期增长17%；
可穿戴设备、家居和配件销售额总为73.08亿美元，相比去年同期增长33%；
服务业务营收为108.75亿美元，相比去年同期增长19%；
可穿戴设备、家具以及服务业务营收高速增长，已经成为苹果第二、第四大业务。
尤其是服务业务毛利高达65%，证明了苹果生态的巨大价值。
总体上看，苹果的这份财报，负面信息基本在预料之中，正面信息则超出预期，资本市场较为乐观的回应也在情理之中。

2.虽然财报信息偏乐观，但在iphone销售额、地区营收等方面，透露出诸多隐忧
2.1 iphone销量的断崖式下滑
财报这么多亮点，为什么我仍坚持看衰论断？
别忘了，苹果早就宣布不再公布iphone销量，财报上透露的，是销售额。
更别忘了，今年的iphone相比去年大幅度上涨的售价。
当然，我们不清楚销售中xr、xs、xs max的比例，
但是根据早些消息，苹果早期的订单中xr占比很高，将近50%；
然而从最近几个月iphone渠道降价的情况看，售价最低的xr，降价幅度反而是最高的，目测销量也是最不乐观的。
这就意味着，实际销量的下滑比起销售额，恐怕还要更严重一些。
我本人的估计，大中华区iphone销量下滑在35%左右，堪称断崖式下滑。
要知道，即使是现在，iphone销售额占苹果总营收超过60%
iphone依旧是苹果的重中之重，除iphone之外的一切：mac，iwatch、app store等等，都有赖于iphone的引流。

长期以来，库克将销量的下滑甩锅给中国经济大环境，但这种说法经不起细究：
苹果在中国的直接竞争对手，同样均价较高的华为，2018年取得了高速增长。
其部分原因在于，消费降级的大环境，并不一定导致手机销售均价的下滑：
事实有可能正相反，消费降级的环境下，部分消费者选择倾向于购买售价较高的手机，延长换机周期，以此降低实际购机成本。
数据显示，2019年，国内主要品牌华为，oppo，vivo，小米，手机销售均价都有所提升。
尽管有些反直觉，但今年的消费降级反而提升手机均价，是不争的事实。在这种状况下，一向以流畅、稳定、耐用著称的iphone却出现大幅度下滑，还能把锅甩给中国经济吗？
打铁还需自身硬，苹果的下滑，关键还是自身创新不足，产品力不足，定价过高。

2.2 比销量下滑更重要的，是ios保有量面临衰退风险
销量的下滑，并不能说明全部问题。
长期以来，苹果较为稳定的售价，较高的保值率，使得二手苹果相比其他品牌更受欢迎。
这就导致ios系统的实际市场占有率，比销售数字高。
然而，ios的市场占有率在今年很可能面临严峻挑战。
我们先看看18年，以及过去几年ios的占有率：




可以看到，ios占有率高点出现在2017年四季度，18年略微下滑后虽然保持稳定，但市场占有率已经被华为超越。
而这一代iphone，上市不到三个月就屡次降价，目前渠道国行xr 64G已经降至4900，相比原价降幅高达25%
这样的降价幅度，固然有利于拉动销量，但也打破了iphone保值的金身。
内忧外患之下，库克能否维持ios的市场占有率，能否守住这一乔布斯留下的最大财富，目前仍是个未知数。

2.3 前瞻性的中国市场和竞争性的欧洲市场，两个至关重要的市场，苹果均表现不佳
中国市场，即是智能手机行业全球最大的单一市场，又是智能手机行业开放力度极大，几乎没有贸易壁垒的市场。
这就导致，中国是世界上智能手机竞争最激烈，厮杀最残酷的市场。
曾几何时，美国的苹果、摩托罗拉，韩国的三星、LG，日本的索尼，芬兰的诺基亚，中国台湾省的HTC，以及华为、OPPO、VIVO、小米、一加、魅族、联想等中国大陆大大小小的品牌，在这片智能手机的沃土上你来我往，甚至印度的Micromax都想掺一脚。
养蛊式的激烈竞争，使得中国市场的竞争结果往往具有前瞻性，成为全球智能手机行业的竞争力的风向标。
也许其他行业，海外化是描述国产品牌的褒义词；
但在智能手机行业，事实刚好相反：
往往是在国内空前激烈的竞争中被边缘化的品牌，被迫向海外开拓，以其在国内厮杀练就的综合产品力，迅速占领海外市场。
然而，一旦国内市场厮杀胜利的“蛊王”腾出手来，开始向海外渗透，早期的海外市场优势往往不堪一击。
在这方面，印度市场是一个很好的样本：
除早有全球布局的三星之外，最早在印度市场发力的国产品牌是联想；
国内最早出局的联想，在印度一度冲到市场占有率第三，仅次于三星和印度本土的Micromax；
然而，作为后起之秀的小米，在国内市场受挫后，也把目光投向了印度市场；
短短三年，小米印度市场登顶，将三星、联想踩在脚下；
这还不是结束，面对国内份额下滑的小米，华为OV已经在印度磨刀霍霍，荣耀总裁赵明更喊出了“三年内做到印度市场第一”的口号。
中国市场竞争的残酷性和前瞻性，由此可见一斑。苹果在大中华区的断崖式下滑，并不是好信号。

除中国市场外，我们再看看全球几个较大的智能手机市场：
北美市场是苹果的大本营，较高的运营商壁垒下，基本只有苹果和被美国大量控股的三星两个玩家；
日本市场被运营商高度控制，同样极度封闭，苹果的市场占有率高达66%
印度市场虽大，但消费潜力不足，而且已经被安卓厂商占据，苹果手机长期打不开局面，市场占有率不足1%；
只有欧洲市场，是既有足够销售额，又没有过高贸易壁垒的竞争性市场。
然而，根据苹果一季度财报：
欧洲部门营收为203.63亿美元，比去年同期的210.54亿美元下滑3%；
日本部门营收为69.10亿美元，比去年同期的72.37亿美元下滑5%；
尤其在欧洲，2018年iphone市场占有率已经被华为超过


中国市场和欧洲市场，苹果在两个至关重要的市场表现不佳，也是未来的一大隐忧。
而2018年4季度，华为的攻城掠地气势如虹：
在欧洲，华为同比增长55.7%；而苹果同比下跌5.1%
在泰国，华为同比增长70%多；而苹果断崖式下跌，跌幅超过50%，市场占有率跌至8.6%
别忘了，苹果的年度旗舰在华为之前发布，体现在四季度销量上本该有一定优势，然而销售数据提现的趋势却刚好相反。
等2019年华为P系列旗舰上市，又将是什么结果？
3.苹果今年的产品非常关键，不仅仅是手机，更在于生态。
3.1 亡羊补牢，为时未晚，今年iphone必须发力
在之前的文章中，我曾经反复强调过，智能手机更新换代很快
从这一点来讲，苹果一年一代新产品，相比友商的双旗舰战略，是有一定劣势的。
在苹果如日中天，引领智能手机发展潮流的时期，这种劣势并不明显。
然而一旦产品相比竞品存在不足，哪怕只是部分项目的不足，这种劣势就会成倍放大：
两代产品空白期太长，面对友商的新旗舰，上一代产品毫无还手之力。
在这种情况下，今年对iphone，对苹果至关重要。
亡羊补牢，为时未晚，在ios市场占有率还没有明显下滑的情况下，一切还来得及。
因此，今年苹果必须发力，不求销量再创新高，但必须稳住ios下滑的势头！
有其他答主认为苹果仍有两代的机会，对此本人不敢苟同。
苹果的两代，对应的是友商四代，产品空窗期太长了。
诚然，背靠北美老家，苹果无论如何不会彻底倒下；
也许有人认为我在危言耸听，但本人坚持认为，一旦中国市场ios占有率崩塌，iphone的败退必将在全球各地上演，苹果就再也不可能回到当初呼风唤雨，引领世界的地位了！

3.2 苹果生态的超高用户粘度是关键
必须承认，苹果设备间无缝对接的良好生态，至今依旧独孤求败。超高的用户粘性，是苹果的一大法宝。
但也应该看到，真正拥有苹果全家桶，充分享受苹果生态便利的用户占比并不高，撑不起如今苹果庞大的体量。
为此，苹果不仅需要在手机上发力，更需要推出更多的生态链产品，进一步强化多设备间的协同，吸引用户加入。
一旦用户入坑，以苹果生态的粘性，还怕用户流失吗？
要么打造新的生态入口，要么降低手机硬件上利润率的要求，进而吸引更多的用户加入苹果全家桶的阵营，这才是王道。
后记：
本人一向反对夸大个人在历史进程中的作用，反对神化乔布斯；
但在写这篇文章的时候，我不禁在想：
如果乔布斯还在世，他会不会反对库克杀鸡取卵式的谋取硬件利润？
他会不会坚持软硬件协同，打造更好、更稳定的ios？
他会不会维持iphone较低的售价，吸引大多数人加入苹果大家庭？

在我跟朋友讨论后，朋友笑着跟我说：
你说的道理，库克未必不懂。
所以即使乔布斯在，结果可能是他又一次被赶出苹果。
也许，这就是资本。

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传音心事

长文，先说结论：
1.财报披露的信息，比此前一些悲观的预计要好，总体偏乐观。

1.1 负面消息基本符合外界预期
1.2 正面信息超出外界预期，可穿戴设备、家居、服务业务亮点颇多；
2.虽然财报信息偏乐观，但透露出诸多潜在问题

2.1 iphone销量断崖式下滑
2.2 ios保有量面临衰退风险
2.3 在前瞻性的大中华市场和竞争性的欧洲市场，iphone下滑尤为严重
3.苹果今年的产品非常关键，不仅仅是手机，更在于生态。

3.1 亡羊补牢，为时未晚，今年iphone必须发力
3.2 苹果生态的超高用户粘度是关键

以目前的信息，本人仍然坚持此前看衰苹果的论断。
iPhone 近期下调价格、折抵换购等方式，反映出其销售策略有了哪些变化？会对行业有什么影响？
1.财报比此前一些悲观的预计要好，总体偏乐观。
1.1 负面消息基本符合外界预期
在库克宣布下调第一财季营收预期时，苹果股价当天应声大跌10%
早在那时，市场就已经预料到了iphone销售额的下跌，尤其是在大中华市场。
很简单，做个小学算术就知道了。
在库克透露了平板、可穿戴、服务等业务的大幅度增长的情况下，总营收却下滑了，下滑部分能来自哪？
只可能来自于iphone。
iphone在以北美市场为首的全球各地区销量基本稳定，下滑部分能来自哪？
只可能来自于中国。
所以当财报中的这些信息：
第一财季iPhone销售额为519.82亿美元，同比下滑15%；
大中华区iPhone销售额为131.69亿美元，同比下滑27%；
很显然基本都在意料之中。

1.2 正面信息超出外界预期，可穿戴设备、家居、服务业务亮点颇多；
相比之下，第一财季苹果的总营收和净利润都超出了外界预期：
营收843.4亿美元，同比下滑5%；
净利润为199.65亿美元，同比下滑0.5%；
这就意味着，在总营收下滑5%的情况下，苹果的净利润几乎没有减少！
而且除了ihone之外的业务颇具亮点：
Mac销售额为74.16亿美元，相比去年同期增长9%；
iPad销售额为67.29亿美元，相比去年同期增长17%；
可穿戴设备、家居和配件销售额总为73.08亿美元，相比去年同期增长33%；
服务业务营收为108.75亿美元，相比去年同期增长19%；
可穿戴设备、家具以及服务业务营收高速增长，已经成为苹果第二、第四大业务。
尤其是服务业务毛利高达65%，证明了苹果生态的巨大价值。
总体上看，苹果的这份财报，负面信息基本在预料之中，正面信息则超出预期，资本市场较为乐观的回应也在情理之中。

2.虽然财报信息偏乐观，但在iphone销售额、地区营收等方面，透露出诸多隐忧
2.1 iphone销量的断崖式下滑
财报这么多亮点，为什么我仍坚持看衰论断？
别忘了，苹果早就宣布不再公布iphone销量，财报上透露的，是销售额。
更别忘了，今年的iphone相比去年大幅度上涨的售价。
当然，我们不清楚销售中xr、xs、xs max的比例，
但是根据早些消息，苹果早期的订单中xr占比很高，将近50%；
然而从最近几个月iphone渠道降价的情况看，售价最低的xr，降价幅度反而是最高的，目测销量也是最不乐观的。
这就意味着，实际销量的下滑比起销售额，恐怕还要更严重一些。
我本人的估计，大中华区iphone销量下滑在35%左右，堪称断崖式下滑。
要知道，即使是现在，iphone销售额占苹果总营收超过60%
iphone仍然是苹果的重中之重，除iphone之外的一切：mac，iwatch、app store等等，都有赖于iphone的引流。

长期以来，库克将销量的下滑甩锅给中国经济大环境，但这种说法经不起细究：
苹果在中国的直接竞争对手，同样均价较高的华为，2018年取得了高速增长。
其部分原因在于，消费降级的大环境，并不一定导致手机销售均价的下滑：
消费降级背景下，为何主打性价比的小米手机18年四季度国内出货量暴跌35%，华为增长23%?事实有可能正相反，消费降级的环境下，部分消费者选择倾向于购买售价较高的手机，延长换机周期，以此降低实际购机成本。
数据显示，2019年，国内主要品牌华为，OPPO，VIVO，小米，手机销售均价都有所提升。
尽管有些反直觉，但今年的消费降级反而提升手机均价，是不争的事实。在这种状况下，一向以流畅、稳定、耐用著称的iphone却出现大幅度下滑，还能把锅甩给中国经济吗？
打铁还需自身硬，苹果的下滑，关键还是自身创新不足，产品力不足，定价过高。

2.2 比销量下滑更重要的，是ios保有量面临衰退风险
销量的下滑，并不能说明全部问题。
长期以来，苹果较为稳定的售价，较高的保值率，使得二手苹果相比其他品牌更受欢迎。
这就导致ios系统的实际市场占有率，比销售数字高。
然而，ios的市场占有率在今年很可能面临严峻挑战。
我们先看看18年，以及过去几年ios的占有率：




可以看到，ios占有率高点出现在2017年四季度，18年略微下滑后虽然保持稳定，但市场占有率已经被华为超越。
而这一代iphone，上市不到三个月就屡次降价，目前渠道国行xr 64G已经降至4900，相比原价降幅高达25%
这样的降价幅度，固然有利于拉动销量，但也打破了iphone保值的金身。
内忧外患之下，库克能否维持ios的市场占有率，能否守住这一乔布斯留下的最大财富，目前仍是个未知数。

2.3 前瞻性的中国市场和竞争性的欧洲市场，两个至关重要的市场，苹果均表现不佳
中国市场，即是智能手机行业全球最大的单一市场，又是智能手机行业开放力度极大，几乎没有贸易壁垒的市场。
这就导致，中国是世界上智能手机竞争最激烈，厮杀最残酷的市场。
曾几何时，美国的苹果、摩托罗拉，韩国的三星、LG，日本的索尼，芬兰的诺基亚，中国台湾省的HTC，以及华为、OPPO、VIVO、小米、一加、魅族、联想等中国大陆大大小小的品牌，在这片智能手机的沃土上你来我往，甚至印度的Micromax都想掺一脚。
养蛊式的激烈竞争，使得中国市场的竞争结果往往具有前瞻性，成为全球智能手机行业的竞争力的风向标。
也许其他行业，海外化是描述国产品牌的褒义词；
但在智能手机行业，事实刚好相反：
往往是在国内空前激烈的竞争中被边缘化的品牌，被迫向海外开拓，以其在国内厮杀练就的综合产品力，迅速占领海外市场。
然而，一旦国内市场厮杀胜利的“蛊王”腾出手来，开始向海外渗透，早期的海外市场优势往往不堪一击。
在这方面，印度市场是一个很好的样本：
除早有全球布局的三星之外，最早在印度市场发力的国产品牌是联想；
国内最早出局的联想，在印度一度冲到市场占有率第三，仅次于三星和印度本土的Micromax；
然而，作为后起之秀的小米，在国内市场受挫后，也把目光投向了印度市场；
短短三年，小米印度市场登顶，将三星、联想踩在脚下；
这还不是结束，面对国内份额下滑的小米，华为OV已经在印度磨刀霍霍，荣耀总裁赵明更喊出了“三年内做到印度市场第一”的口号。
中国市场竞争的残酷性和前瞻性，由此可见一斑。苹果在大中华区的断崖式下滑，并不是好信号。

除中国市场外，我们再看看全球几个较大的智能手机市场：
北美市场是苹果的大本营，较高的运营商壁垒下，基本只有苹果和被美国大量控股的三星两个玩家；
日本市场被运营商高度控制，同样极度封闭，苹果的市场占有率高达66%
印度市场虽大，但消费潜力不足，而且已经被安卓厂商占据，苹果手机长期打不开局面，市场占有率不足1%；
只有欧洲市场，是既有足够销售额，又没有过高贸易壁垒的竞争性市场。
然而，根据苹果一季度财报：
欧洲部门营收为203.63亿美元，比去年同期的210.54亿美元下滑3%；
日本部门营收为69.10亿美元，比去年同期的72.37亿美元下滑5%；
尤其在欧洲，2018年iphone市场占有率已经被华为超过


中国市场和欧洲市场，苹果在两个至关重要的市场表现不佳，也是未来的一大隐忧。
而2018年4季度，华为的攻城掠地气势如虹：
在欧洲，华为同比增长55.7%；而苹果同比下跌5.1%
在泰国，华为同比增长70%多；而苹果断崖式下跌，跌幅超过50%，市场占有率跌至8.6%
别忘了，苹果的年度旗舰在华为之前发布，体现在四季度销量上本该有一定优势，然而销售数据提现的趋势却刚好相反。
等2019年华为P系列旗舰上市，又将是什么结果？
3.苹果今年的产品非常关键，不仅仅是手机，更在于生态。
3.1 亡羊补牢，为时未晚，今年iphone必须发力
在之前的文章中，我曾经反复强调过，智能手机更新换代很快
现实主义理想者：从锤子科技失败看智能手机产业发展趋势从这一点来讲，苹果一年一代新产品，相比友商的双旗舰战略，是有一定劣势的。
在苹果如日中天，引领智能手机发展潮流的时期，这种劣势并不明显。
然而一旦产品相比竞品存在不足，哪怕只是部分项目的不足，这种劣势就会成倍放大：
两代产品空白期太长，面对友商的新旗舰，上一代产品毫无还手之力。
在这种情况下，今年对iphone，对苹果至关重要。
亡羊补牢，为时未晚，在ios市场占有率还没有明显下滑的情况下，一切还来得及。
因此，今年苹果必须发力，不求销量再创新高，但必须稳住ios下滑的势头！
有其他答主认为苹果仍有两代的机会，对此本人不敢苟同。
苹果的两代，对应的是友商四代，产品空窗期太长了。
诚然，背靠北美老家，苹果无论如何不会彻底倒下；
也许有人认为我在危言耸听，但本人坚持认为，一旦中国市场ios占有率崩塌，iphone的败退必将在全球各地上演，苹果就再也不可能回到当初呼风唤雨，引领世界的地位了！

3.2 苹果生态的超高用户粘度是关键
必须承认，苹果设备间无缝对接的良好生态，至今仍然独孤求败。超高的用户粘性，是苹果的一大法宝。
但也应该看到，真正拥有苹果全家桶，充分享受苹果生态便利的用户占比并不高，撑不起如今苹果庞大的体量。
为此，苹果不仅需要在手机上发力，更需要推出更多的生态链产品，进一步强化多设备间的协同，吸引用户加入。
一旦用户入坑，以苹果生态的粘性，还怕用户流失吗？
要么打造新的生态入口，要么降低手机硬件上利润率的要求，进而吸引更多的用户加入苹果全家桶的阵营，这才是王道。
后记：
本人一向反对夸大个人在历史进程中的作用，反对神化乔布斯；
但在写这篇文章的时候，我不禁在想：
如果乔布斯还在世，他会不会反对库克杀鸡取卵式的谋取硬件利润？
他会不会坚持软硬件协同，打造更好、更稳定的ios？
他会不会维持iphone较低的售价，吸引大多数人加入苹果大家庭？


在我跟朋友讨论后，朋友笑着跟我说：
你说的道理，库克未必不懂。
所以即使乔布斯在，结果可能是他又一次被赶出苹果。
也许，这就是资本。

兵强将猛

大环境来说是国内手机市场遇冷，整体销量滑坡，但是在这种环境下苹果没有跑赢大盘说明并非仅仅是市场环境的问题，究其原因是因为国产手机华为、OPPO、vivo等给苹果带来了很大的压力，再加上iPhone较高的定价。
iPhone在过去一直引领着智能手机的发展，一直是智能手机的标杆，引领着行业的创新。但是这两年iPhone总是被批评创新不足，就新发布的iPhone XR/XS/XS Max来说，只是按部就班的升级，毫无新意，甚至还出现了信号问题。大家之所以认为iPhone贵一方面是因为价格提高了，另一方面是因为产品缺乏新意。


苹果下调预期收入最关键因素是大中华区，
在最新的财报中，欧洲和日本收入略降，美国和亚太地区还是增加的，苹果表示日本的下滑是因为运营商补贴下滑导致的。中国市场的下滑则完全是因为国产手机的发力，在HOVM没有进入的美国市场，iPhone提高售价割韭菜依然好使，突然有点同情美国消费者。


iPhone过去的主要竞争对手是三星，现在要加上华为了，2018年是国产手机真正爆发的一年，除了小米8都放弃了跟随苹果的策略。vivo NEX的弹出式摄像头，双面屏，小米MIX3/荣耀Magic2的滑盖设计，OPPO FindX的自动升降，Mate 20Pro的超强拍照，都吸引了消费者的关注和青睐。再国内市场华为凭借着Mate20系列已经稳稳站稳高端，这些收入在4K-8K价位给苹果带来极大的压力。iPhone创新不够还提价的行为是自食恶果。



图片来源：@安乎都护府长史



图片来源：@安乎都护府长史

国产手机给苹果的压力反应在数据上就是，根据Strategy Analytics的统计，2018年Q4，中国智能手机出货量年同比下降11％，而iPhone销量下滑了22%，而华为却大幅增长，OPPO和vivo也与去年同期持平。

梳辫子

这问题太大，专业角度写答案需要时间分析。
从一个普通用户的角度来看，原因无外乎就是价格问题。
中华区三星凉凉，除了苹果三星之外国产机没有别的太多对手，苹果主动让出四千五千这两个价格档位，国产机直接插入，对于价格敏感的用户来说，多一千可能就不会考虑，加上mate 20系列属实不错，小米ov的机子日常使用也已经足够甚至各有亮点，苹果系统优势下降而且手机没什么创新，所以中华区的销量下滑是必然的。
然而价格的因素却只在中国区体现。华为小米这些品牌的手机在海外的售价普遍比国内高出一截，这样一比，对照苹果的价格优势就没有档次上的差别了，老外们嫌换系统麻烦或者购买便宜的合约机，这也算是苹果的基本盘。
2017年iphone X出来的时候，当时一个有钱的同事首发就买了皇帝版，她家人用苹果全家桶估计有将近十年了，算是死忠果粉而且购买力十分强劲。她拿到X之后，就说，听说明年苹果还要继续涨价，如果真是如此，她就改用华为  。
我估计这多半是气话，因为即使是两万一部的手机对她来说也不是买不起。不过能让十年的壕果粉说出这样的话，我寻思库克这几年干的确实不怎么样，购买力强的顾客不是傻子，你涨价，总得给我足够的理由。

莉莉丝

现在还坚守在工作岗位的，一定对工作是真爱了。
今天聊一下苹果刚刚发布的财报。
星空君分析了不少苹果供应链的A股企业，发现这些企业都有一个共同点：净利率越来越接近5%。
其中一部分企业曾经做到10%以上的净利率，但是随着和苹果的合作越来越紧密，净利率却开始下滑。
也有一部分企业原来净利率不太高，2-3%左右，苹果的采购量上来后，逐渐也达到了5%左右。
从近年来的财报看，苹果在执着的追求净利率。作为供应链大师，库克把盈利的压力传导给了供应商，把供应商的利润压到最低。
尽管如此，苹果仍然未收获到足够的利润。
巴菲特说：“我不把重点放在（苹果公司）下一季度或次年的销售上。我关注的是，数以亿计的人，他们实际上是靠iPhone生活的。”
苹果发布了2019财年第一财季业绩。报告显示，苹果公司第一财季营收为843.00亿美元，比去年同期的882.93亿美元下降4.5%，其中每股收益4.18美元，比去年同期增长7.5%，创下历史纪录；净利润为130亿美元 。其中，大中华区营收为131.69亿美元，比去年同期的179.56亿美元下降27%。
苹果怎么了？
2018年底，余承东称华为手机全年销量突破2亿台。
小米、VIVO、OPPO均突破1亿台。
国产手机的攻城略地，正是从苹果和三星的地盘抢来的。
这也是苹果销量下滑的重要原因。
在开着英汉互译软件读苹果财报的时候，我一直在思考一个问题：我都能想到的问题，库克会想不到吗？
然后出了一身冷汗。
苹果的定价策略大概率是库克说了不算的，大佬们收割韭菜的时候顾不了那么多，库克可能没有说服董事会。只好选择了一个下策：定一个离谱的高价，然后业绩下滑，再用事实说服董事会降价。
为什么这么猜？
众所周知，苹果最受欢迎的一定是高配那款，但是所有渠道的消息显示，库克生产最多的却是低配iPhone XR！


这款手机，很可能从诞生之初就是为了打价格战的。
华为都摧城拔寨到什么地步了，库克能不知道？华为的技术和iPhone 差距越来越小，甚至超越了，库克能不了解？
来吧，库克说，一切不都是价格么。


星空君查了苹果多年以来的毛利率和净利率，发现平滑的像一条直线。毛利率基本维持在38%左右，净利率则是在23%上下。
如果降价的话，意味着iPhone4在2010年发布以来，苹果将第一次大幅降低毛利率。想让投资者接受这个现实，库克应该是绞尽脑汁了。
当原价6499的iPhone XR降到4499后，嘲讽iPhone XR边缘能停飞机的网友们纷纷表示：真香。



历史上，苹果也尝试过生产“低端机”，iPhone 5c，由于外观和iPhone 5、5s差异过大，销量并不好。
但这次iPhone XR的降价和当年iPhone 5c大不相同，苹果好像是来真的。
星空君担心，苹果发现降价真香后，怕是华为小米们又不好过了。
毕竟，它们长期靠千元机盈利，刚刚爬上3、4000元这个门槛，准备收割高毛利带来的利润，结果苹果开始进行降维打击。
华为相对好一些，在西方的品牌知名度已经足以支撑溢价。
小米和VIVO、OPPO则跑到印度、非洲开展业务，现在小米是印度销量第一的手机。
从iPhone XR的价格策略看，库克开始向5000元下探，开始抢占国产手机4000元档次的生存空间。


余承东“稳了”犹在耳边，毕竟千元机真的不赚钱，为了高毛利，华为2018年深耕3-4000的价位，并推出了几款性价比非常好的手机。
比如3000价位的Nova打孔屏系列，效果非常惊艳。从外观上，甚至超越iPhone的设计。


但是当苹果的价格下探到4000多，华为的压力就很大了。
好在苹果已经帮助国产手机产业培育了完善的产业链，华为和小米们继续把它们发扬光大。
关于苹果的业绩下滑，其实还有一点，许多人忽视了。
苹果本来不是一家手机厂，iPhone在2010年才成为核心业务。在那之前，公司的核心产品是Mac系列。
所以，苹果比任何人都清楚自己的护城河在哪里。




通过对比2009年的财报和2019年的一季报，发现苹果的经营范围发生了天翻地覆的变化。
因此，星空君认为，苹果压根就没有躺在iPhone生产线上混吃等死，这个现金流富可敌国的公司，是完全有能力和动力进行新的变革的。
以上数据来自苹果财报，主要内容纯属臆测，博君一乐，提前祝各位新年快乐、阖家幸福！

专业、有趣的财报排雷公众号：诗与星空

冰激凌

一家公司在领域取得垄断地位，而后产品质量变得不那么重要。公司于是开始重视营销人员，而不是工程师和设计师， 于是最终营销员掌控了公司。
嗯，20年前的话，再次应验而已。 apple这棵大树已经空了，但是吹倒它的大风不知道在哪里。

只为忠与義

一旦产品上低于预期，售价上又突破消费者承受能力，就是双杀。

可以为苹果找到很多外部原因——

智能手机业进入成熟期苹果陷入与高通的专利战中美之间贸易冲突的硝烟让苹果的销量受到影响等等

但一步至关重要的坏棋，在于苹果在去年秋季新品发布会推出三款高价iPhone，被称为“史上价比最差”的产品。
在当下的中国智能手机市场，华为、小米、OV等占据着主导优势，华为的市场份额超过苹果的市场份额一倍多。加上宏观经济环境因素，苹果在去年推出如此高价的产品实在是不合时宜。
而且苹果忽略了一个重要因素，用户是为苹果产品的竞争力而不是为价格买单。过去几年，苹果每年都能拿出一部比友商更好的手机来说服用户掏出更多的钱。而一旦产品上低于预期，售价上又突破消费者承受能力，就是双杀。

阿里狼

中国的经济形势、产品创新乏力和汇率问题很多人都说了，说一点貌似没有人提到的。
上一张价格天梯图，价格取自京东自营，2019年2月1日。


长期以来，iPhone的“甜品级”配置，或者说消费者购买意愿最强的配置，一直都是旗舰型号（两种尺寸都算）中第二档储存空间的那一个。
那么放在1Q2019的情况来看，iPhone的“甜品级”配置的价格，已经变成了10099/10999元。在这个价格之下的iPhone产品，每一款都有非常恶心用户的痛点存在。
iPhone Xs/Xs Max 64GB版本，容量不够。多下载一些App，多储存一些照片，你就要开始思考需要删掉什么不必要保存的东西了。
iPhone X，这是一款去年的产品。除非是真的非常了解手机，并且对于性能上没有较高需求的用户，大多数人在情感上不太容易接受。即使情感上能够接受（毕竟和iPhone Xs也看不出太大区别），其硬件上的质量缺陷以及发热降频的问题对于有较高性能需求的用户来说仍然是一个困扰。
iPhone XR，首先，这是一款“廉价版“iPhone，这是自从iPhone 5c开始公众对于较低版本的iPhone留下的心理定位。其次，这款手机的跑马边框、低分辨率屏幕以及根本不该出现在2019年的单摄像头配置，纯粹是为了逼部分用户购买更高价格的iPhone Xs/Xs Max而存在的。
而竞争对手的产品，不论是华为的Mate 20 Pro，还是VIVO的NEX以及OPPO的Find X，均不存在明显的“让用户感到恶心”的短板。
由此导致的结果，就是Apple将原本一家独大的5000-8000元智能手机市场（Apple在这个价位段的市场占有率一度超过90%）拱手让给了HOV。而结合中国的经济形势、产品创新不足等问题，导致iPhone并没有如愿在8000元以上的市场继续维持1Q2018的炫目成绩。两相结合，最终造成了iPhone在大中华区出货量和营收暴跌同时HOV高歌猛进的结果。

翔匀

谢邀。
首先，苹果在全球的营收下降了4.5，在中国的营收下降的更厉害——27%。经 @蔡言树 知友提醒，应该是大中华区的营收大幅下降导致了苹果全球的营收出现小幅下降。再次感谢！
其次，并不是iPhone在中国不好卖了，而是全球的销量和同期相比也在下降。
最后，苹果要想挽回颓势，得看今年9月份发布的iPhone新品有多少创新的东西，定价是否合适。
如果今年的iPhone新品的情况和去年类似，那么，这种颓势会一直延续下去。

123人生若只如

不得不说苹果这段时间有点惨，高位下跌36%，一朝回到解放前。从前看好的机构大佬们纷纷下调目标价，苹果供应链小弟们股价也纷纷跳水。
好不容易收涨6.83%，还是因为之前下调业绩预期，让大伙儿的心理期待放低再放低。



行情来源：富途证券
先来看看新鲜出炉的苹果2019财年一季报：
一季度营收为843亿美元，同比减少5%，略高于分析师预期的839.7亿美元；
调整后每股收益为4.18美元，同比增长7.5%，略高于分析师预期4.17美元。
本季财报究竟能否带动苹果股价东山再起？从反弹的结果来看，财报功劳不小。
先说亮点：业绩尚可 短期反弹

1、业绩高于市场预期

直接原因是营收高于分析师预期、也高于此前下调的业绩预期。



资料来源：苹果公告，富途资讯整理
目前来看，季度净利润率仍处于24%的高位，盈利能力杠杠的。FAANG五大科技巨头中，苹果以13.874的静态市盈率远低于其它科技股，短期看，仍有股价回升的空间。



资料来源：苹果财报，富途资讯整理
此外，电话会议中，苹果首席财务官卢卡•梅斯特里表示，「本季度我们拥有强劲的经营现金流267亿美元，创下了4.18美元的每股收益历史最高纪录。」「通过股息和股票回购，我们在本季度向投资者返还了130多亿美元。截至本季度末，我们的净现金余额为1,300亿美元。」

2、服务收入大放异彩
据悉，服务业务主要包括App Store，AppleCare，iCloud，iTunes，Apple Music，Apple Pay和Texture数字杂志等。苹果为增强投资者信心，在本季财报中披露了服务业务毛利率。
19Q1服务业务毛利率高达62.8%，可谓让人眼前一亮。此外，服务收入同比增速达19.13%，为近两年同比增速最高的一季；且该业务收入在营收占比中扩大3%，未来如能继续扩大，将有望成为苹果的中坚力量。



资料来源：彭博，富途资讯整理
从电话会议中可知，到12月底苹果拥有约14亿活跃设备，大量设备加上苹果软件群体的不断扩大，服务付费用户比例获得强劲增长；其中，在美国、英国和澳大利亚地区，Apple News月活跃用户超过8500万。而数字支付的方式以及订阅服务的推出，或将使苹果在2020年实现服务收入达500亿美元的目标。
如果订阅服务在营收占比中持续扩大，未来苹果有部分可能获得估值提升。不过，以服务业务目前13%的营收占比来看，苹果仍只能以硬件公司估值。

3、iPhone销量有望回升
从财报中披露的数据来看，苹果的营收构成仍由产品拉动，该项业务创收高达744.35亿美元，占营收份额的87%。iPhone收入占营收超一半，仍是苹果最关键的盈利点。



资料来源：公司财报，富途资讯整理

库克在电话会议中坦言，「新iPhone销售不佳是因为定价过高」。展望未来，他重申，苹果正在关注以旧换新和分期付款，以重振iPhone的销售。「我确实认为价格是因素之一，因此我们正在努力解决这些问题。我们已经采取了许多措施，包括以旧换新和分期付款项目。」
此外，苹果分析师郭明錤在最新的研究报告中表示，苹果所面临的最糟糕的情况将「很快结束」，今年二季度 iPhone 的销量情况将会超出预期。郭明錤预测二季度iPhone销量在3400-3700万之间，略高于市场普遍预期，虽然相比去年依然下跌了15%，但较一季度29%的预估跌幅将会有所收窄。
苹果在中国面临挑战，还能翻身吗？

1、中国区销量优势不再
据赛诺统计，2018年手机整体市场销量排名，苹果销量同比下降5%，总销量被红绿大厂和民族品牌华为荣耀甩在身后。


资料来源：赛诺
虽然仍以3000多亿的销售额位居榜首，但中国区的销量优势已不再，议价空间也在供应链压力及市场竞争中被压缩。




要知道，即使苹果依靠38%的毛利率为财报添色；但无法把零部件成本转嫁给消费者仍是硬伤。另外，和高通在专利领域的纷争也让苹果手机有再陷囹圄的可能。

2、新增长点仍在寻觅
当主营业务陷入停滞的时候，科技巨头纷纷寻找新出路，如微软、亚马逊、阿里巴巴纷纷抱上了云计算的大腿，谷歌、百度研究人工智能不甘示弱……

而苹果从万亿市值神坛跌下后，似乎并没有传来什么好消息。
原想学马斯克造造车，无奈门槛太高攀不起，只好转向自动驾驶汽车软件开发；可是遇到了经济寒冬，「炒作」概念行不通，也只能为了公司长远健康裁员了。
而财报中单拎出来的可穿戴设备也只是杯水车薪，9%的营收占比着实有些不够看。几番比较之下，苹果的长期表现仍令人担忧。
综合来看，股价反弹是市场对基本面的正反馈。未来已来，而下一个时代，苹果还是那只领头羊吗？
（本文作者为富途证券分析师，版权归富途证券所有）
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